PVC谨慎偏空：目前社会库存小幅回落，延续去库趋势，主要因为当前PVC绝对价格低位，下游企业逢低补货，市场成交有所好转，叠加出口低价放量，库存环比去化。受国际原油预期偏紧影响及宏观支撑，PVC盘面延续上涨趋势。供应方面，上游装置检修减少，PVC开工率环比回升，高开工高库存压力短期内难以缓解。下游年前备货基本充足，供需基本面预期转弱，供需错配下PVC绝对库存后期或由去库转为累库。原料电石弱势维稳叠加烧碱走势偏强，PVC成本端承压走弱。综合来看，基本面预期并无太大改善，PVC上涨趋势或难以持续。

　　烧碱谨慎偏多。近期山东氧化铝厂家连续上调烧碱采购价格，带动山东地区烧碱现货价格回升，烧碱走势偏强，盘面大幅上涨。供应方面，上游装置开工维持高位，烧碱产量环比小幅上升。近期液碱厂内库存延续去化，反映下游备货积极性较高，烧碱节前成交较好。下游需求主要在于氧化铝新增产能预期逐步释放，预期后期带来显著的烧碱需求增量，叠加非铝下游年前备货心态较为积极，带动供需格局呈现偏紧状态，烧碱价格有望维持偏强运行。后期来看，当前烧碱库存维持低位，且临近春节假期下游备货意愿减弱或带来季节性累库，关注后期累库风险与氧化铝厂的采购节奏。