国内液碱市场成交氛围尚可，河北、山东、河南等地液碱价格有变动。山东部分氯碱企业因非铝下游接货积极性不高、库存压力加大下调液碱价格。河北聚隆氯碱装置负荷提升致供应增加，受山东液碱降价影响，下游和贸易商接货积极性一般，价格下降。河南地区受采购液碱价格下滑影响，市场价格稳中有降，但降价后氧化铝接货情况好转，氯碱企业出货压力减轻。山东 32%离子膜碱市场主流价格 975 - 1045 元/吨，50%离子膜碱市场主流价格 1530 元/吨。 开工方面，截至 11 月 28 日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率 88.78%，环比提升 1.78 个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在 90.71%，环比提升 1.41 个百分点。 库存方面，截至 11 月 28 日，华东样本企业 32%液碱库存 15.28 万吨，较上期减少 3.05%。山东样本企业 32%液碱库存 2.23 万吨，较上期减少 7.47%。 供应看山东区域开工提至 9 成以上处于近五年绝对高位水平，在利润趋势及需求支撑下维持高产运行，后续关注鲁西检修落地情况。下游氧化铝行业利润丰厚刺激生产，对原材料价格“宽容度”提升下利润部分让渡上游，当前山东区域基本满产水平支撑烧碱需求。但需关注进口矿替代后耗碱量下降的情况以及采暖季环保政策的扰动。非铝对高价抵触。当前低库存+氧化铝需求支撑现货，但周内已有松动迹象。操作上，维持高空思路参与，关注氧化铝共振可能以及基差表现。